Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Take-Two Interactive Software Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de mar. de 2025 | 31 de mar. de 2024 | 31 de mar. de 2023 | 31 de mar. de 2022 | 31 de mar. de 2021 | 31 de mar. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 9,180,700) | 12,216,900) | 15,862,100) | 6,546,219) | 6,028,218) | 4,948,832) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,456,100) | 754,000) | 827,400) | 1,732,047) | 1,422,884) | 1,357,664) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 9,400) | 22,000) | 187,000) | 820,060) | 1,308,692) | 644,003) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa restritos | 14,900) | 252,100) | 307,600) | 359,832) | 538,822) | 546,604) | |
| Ativos operacionais | 7,700,300) | 11,188,800) | 14,540,100) | 3,634,280) | 2,757,820) | 2,400,561) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 7,043,000) | 6,549,000) | 6,819,600) | 2,736,560) | 2,696,326) | 2,409,588) | |
| Menos: Dívida líquida de curto prazo | 1,148,500) | 24,600) | 1,346,800) | —) | —) | —) | |
| Menos: Dívida líquida de longo prazo | 2,512,600) | 3,058,300) | 1,733,000) | —) | —) | —) | |
| Passivo operacional | 3,381,900) | 3,466,100) | 3,739,800) | 2,736,560) | 2,696,326) | 2,409,588) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 4,318,400) | 7,722,700) | 10,800,300) | 897,720) | 61,494) | (9,027) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (3,404,300) | (3,077,600) | 9,902,580) | 836,226) | 70,521) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -56.54% | -33.23% | 169.30% | 174.36% | 268.82% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Alphabet Inc. | 32.21% | 26.92% | 17.24% | 21.43% | — | — | |
| Comcast Corp. | 4.82% | 2.10% | 1.29% | -6.76% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 37.11% | 22.82% | 11.12% | 20.95% | — | — | |
| Netflix Inc. | 4.06% | 9.36% | -3.78% | 14.21% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | |
| Walt Disney Co. | 3.76% | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 0.00% | 13.42% | 6.82% | 7.78% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 0.00% | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-03-31), 10-K (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-03-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 7,700,300 – 3,381,900 = 4,318,400
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 4,318,400 – 7,722,700 = -3,404,300
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -3,404,300 ÷ [(4,318,400 + 7,722,700) ÷ 2] = -56.54%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento substancial de 2021 para 2023, seguido por uma redução notável em 2024 e 2025.
As contas agregadas de balanço apresentam uma trajetória distinta. Inicialmente, registram um aumento expressivo, atingindo um pico em 2023. Contudo, os anos subsequentes, 2024 e 2025, são marcados por valores negativos, indicando uma reversão na posição financeira.
O índice de especialização baseada no balanço acompanha a tendência dos ativos operacionais líquidos nos primeiros anos, com um declínio gradual. No entanto, a partir de 2024, o índice se torna negativo, intensificando a queda em 2025, o que sugere uma mudança na estrutura de capital e na capacidade de gerar valor a partir dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um aumento considerável até 2023, seguido de declínio acentuado.
- Contas agregadas de balanço
- Demonstram crescimento inicial, mas revertem para valores negativos em 2024 e 2025.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Segue a tendência dos ativos operacionais líquidos inicialmente, tornando-se negativo e decrescente em 2024 e 2025.
A combinação desses indicadores sugere uma possível reestruturação ou alteração na estratégia da entidade, com impacto na sua capacidade de manter o crescimento e a rentabilidade observados anteriormente. A inversão nas contas agregadas de balanço e o índice de especialização baseada no balanço merecem atenção especial, indicando potenciais desafios futuros.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Take-Two Interactive Software Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de mar. de 2025 | 31 de mar. de 2024 | 31 de mar. de 2023 | 31 de mar. de 2022 | 31 de mar. de 2021 | 31 de mar. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido | (4,478,900) | (3,744,200) | (1,124,700) | 418,022) | 588,886) | 404,459) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais | (45,200) | (16,100) | 1,100) | 257,984) | 912,318) | 685,678) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (151,500) | (28,200) | (2,876,300) | 139,216) | (806,724) | 4,049) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (4,282,200) | (3,699,900) | 1,750,500) | 20,822) | 483,292) | (285,268) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -71.13% | -39.95% | 29.93% | 4.34% | 1,842.27% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Alphabet Inc. | 30.01% | 9.42% | -0.52% | -7.90% | — | — | |
| Comcast Corp. | 1.38% | 2.38% | -3.44% | -3.88% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 28.28% | 15.08% | -7.43% | 1.96% | — | — | |
| Netflix Inc. | -0.67% | 12.03% | -8.44% | 16.73% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | |
| Walt Disney Co. | 1.58% | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 0.00% | 6.38% | -3.21% | -1.72% | 4.73% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 0.00% | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 12.88% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-03-31), 10-K (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-03-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -4,282,200 ÷ [(4,318,400 + 7,722,700) ÷ 2] = -71.13%
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A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento substancial nos ativos operacionais líquidos, partindo de um valor inicial de 61.494 unidades monetárias para atingir um pico de 10.800.300 unidades monetárias, seguido por uma redução considerável nos anos subsequentes, chegando a 4.318.400 unidades monetárias no último período analisado. Essa trajetória sugere uma fase inicial de expansão, possivelmente impulsionada por investimentos e crescimento operacional, seguida por um período de ajuste ou desinvestimento.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade notável. Inicialmente, o valor é positivo e expressivo, mas demonstra uma inversão acentuada, tornando-se negativo e aumentando em magnitude nos anos seguintes. A progressão de 483.292 unidades monetárias para -4.282.200 unidades monetárias indica uma mudança fundamental na geração e utilização do fluxo de caixa, possivelmente relacionada a grandes despesas, investimentos de longo prazo ou financiamentos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanha uma dinâmica similar à das acumulações. Apresenta um valor elevado no período inicial (1842,27%), seguido por uma queda drástica e subsequente inversão para valores negativos (-71,13%). Essa variação sugere uma diminuição na capacidade de converter lucros em fluxo de caixa operacional, ou um aumento significativo nos gastos que não resultam em entrada imediata de caixa. A correlação entre este índice e as acumulações agregadas reforça a interpretação de uma alteração na gestão do fluxo de caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram um crescimento inicial robusto, seguido por uma retração significativa, indicando possíveis mudanças na estratégia de investimento ou na eficiência operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Evoluíram de valores positivos para negativos substanciais, sugerindo uma alteração na capacidade de gerar e acumular caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Apresentou uma queda acentuada e inversão para valores negativos, indicando uma diminuição na conversão de lucros em fluxo de caixa operacional.