GlaxoSmithKline PLC, FCFFcálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011	31 de dez. de 2010
Lucro atribuível aos acionistas	4,655)	9,009)	7,424)	8,174)	2,515)
Lucro atribuível a interesses não controladores	127)	318)	291)	306)	337)
Encargos líquidos não monetários	1,765)	1,435)	2,207)	2,977)	2,335)
Mudanças no capital de giro	1,116)	93)	(3,950)	(2,752)	4,274)
Entrada líquida de caixa das atividades operacionais	7,663)	10,855)	5,972)	8,706)	9,461)
Juros pagos, líquidos de impostos¹	1,139)	1,051)	898)	847)	700)
Compra de bens imobilizados;	(2,006)	(1,969)	(1,709)	(1,434)	(1,561)
Produto da venda de bens do ativo imobilizado	66)	76)	111)	155)	142)
Compra de ativos intangíveis	(951)	(850)	(763)	(629)	(956)
Produto da venda de ativos intangíveis	557)	225)	1,717)	368)	194)
Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)	6,467)	9,389)	6,226)	8,013)	7,980)

Com base em relatórios: 20-F (Data do relatório: 2014-12-31), 20-F (Data do relatório: 2013-12-31), 20-F (Data do relatório: 2012-12-31), 20-F (Data do relatório: 2011-12-31), 20-F (Data do relatório: 2010-12-31).

¹ Ver Detalhes »

Componente	Descrição: __________	A empresa
FCFF	O fluxo de caixa livre para a empresa é o fluxo de caixa disponível para os fornecedores de capital de GlaxoSmithKline PLC depois que todas as despesas operacionais foram pagas e os investimentos necessários em capital de giro e fixo foram feitos.	FCFF de GlaxoSmithKline PLC aumentou de 2012 para 2013, mas depois diminuiu ligeiramente de 2013 para 2014, não atingindo o nível de 2012.

GlaxoSmithKline PLC, juros pagos, líquidos de impostoscálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011	31 de dez. de 2010
Lucro antes de impostos (EBT)
Lucro atribuível aos acionistas	4,655)	9,009)	7,424)	8,174)	2,515)
Mais: Lucro líquido atribuível a participação de não controladores	127)	318)	291)	306)	337)
Mais: Despesa com imposto de renda	231)	1,689)	3,168)	3,480)	2,007)
EBT	5,013)	11,016)	10,883)	11,961)	4,859)
Alíquota efetiva de imposto de renda (EITR)
EITR¹	4.62%	15.33%	29.11%	29.10%	41.31%
Juros pagos, líquidos de impostos
Juros pagos, antes de impostos	1,194)	1,241)	1,267)	1,195)	1,193)
Menos: Juros pagos, impostos²	55)	190)	369)	348)	493)
Juros pagos, líquidos de impostos	1,139)	1,051)	898)	847)	700)

Com base em relatórios: 20-F (Data do relatório: 2014-12-31), 20-F (Data do relatório: 2013-12-31), 20-F (Data do relatório: 2012-12-31), 20-F (Data do relatório: 2011-12-31), 20-F (Data do relatório: 2010-12-31).

¹ 2014 cálculo
EITR = 100 × Despesa com imposto de renda ÷ EBT
= 100 × 231 ÷ 5,013 = 4.62%

² 2014 cálculo
Juros pagos, impostos = Juros pagos × EITR
= 1,194 × 4.62% = 55

GlaxoSmithKline PLC, EV/FCFF cálculo, comparação com benchmarks

Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Valor da empresa (EV)	152,392)
Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)	6,467)
Índice de avaliação
EV/FCFF	23.56
Benchmarks
EV/FCFFConcorrentes¹
AbbVie Inc.	13.75
Amgen Inc.	23.22
Bristol-Myers Squibb Co.	8.41
Danaher Corp.	36.24
Eli Lilly & Co.	680.27
Gilead Sciences Inc.	12.09
Johnson & Johnson	18.36
Merck & Co. Inc.	38.04
Pfizer Inc.	32.94
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	24.64
Thermo Fisher Scientific Inc.	29.48
Zoetis Inc.	42.49

Com base no relatório: 20-F (Data do relatório: 2014-12-31).

¹ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Se EV/FCFF da empresa é menor, então o EV/FCFF de referência, então a empresa é relativamente subvalorizada.
Caso contrário, se EV/FCFF da empresa for maior, então o EV/FCFF de referência, então a empresa está relativamente sobrevalorizada.

GlaxoSmithKline PLC, EV/FCFFcálculo, comparação com benchmarks

	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011	31 de dez. de 2010
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Valor da empresa (EV)¹	152,392)	171,728)	144,664)	129,989)	114,932)
Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)²	6,467)	9,389)	6,226)	8,013)	7,980)
Índice de avaliação
EV/FCFF³	23.56	18.29	23.24	16.22	14.40
Benchmarks
EV/FCFFConcorrentes⁴
AbbVie Inc.	—	—	—	—	—
Amgen Inc.	—	—	—	—	—
Bristol-Myers Squibb Co.	—	—	—	—	—
Danaher Corp.	—	—	—	—	—
Eli Lilly & Co.	—	—	—	—	—
Gilead Sciences Inc.	—	—	—	—	—
Johnson & Johnson	—	—	—	—	—
Merck & Co. Inc.	—	—	—	—	—
Pfizer Inc.	—	—	—	—	—
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	—	—	—	—	—
Thermo Fisher Scientific Inc.	—	—	—	—	—
Zoetis Inc.	—	—	—	—	—

Com base em relatórios: 20-F (Data do relatório: 2014-12-31), 20-F (Data do relatório: 2013-12-31), 20-F (Data do relatório: 2012-12-31), 20-F (Data do relatório: 2011-12-31), 20-F (Data do relatório: 2010-12-31).

¹ Ver Detalhes »

² Ver Detalhes »

³ 2014 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 152,392 ÷ 6,467 = 23.56

⁴ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Índice de avaliação	Descrição: __________	A empresa
EV/FCFF	O valor da empresa sobre o fluxo de caixa livre para a empresa é um indicador de avaliação de toda a empresa.	EV/FCFF de GlaxoSmithKline PLC diminuiu de 2012 para 2013, mas depois aumentou de 2013 para 2014, superando o nível de 2012.

GlaxoSmithKline PLC (NYSE:GSK)

Relação entre o valor da empresa e FCFF (EV/FCFF)

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Juros pagos, líquidos de impostos

Relação entre o valor da empresa e FCFFatual

Relação entre o valor da empresa e FCFFhistórico