Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

Ao analisar a evolução dos componentes do passivo e patrimônio líquido ao longo dos anos, observa-se uma redução significativa na proporção de passivos circulantes, de 36,88% em 2020 para 16,73% em 2025, indicando uma possível estratégia de alongamento de prazos ou redução de obrigações de curto prazo.

Nos passivos não circulantes, há aumento de 7,57% em 2020 para 38,32% em 2025, sugere um crescimento na dependência de obrigações de longo prazo, potencialmente vinculadas a financiamentos de maior duração ou instrumentos de dívida de longo prazo, como notas conversíveis.

O total do passivo como porcentagem do passivo total e patrimônio líquido cresceu de 44,46% em 2020 para 55,05% em 2025, indicando uma maior alavancagem financeira ou aumento na concentração de passivos em relação ao patrimônio líquido ao longo do período.

O patrimônio líquido inicialmente representou a maior parte da estrutura financeira, variando entre 44,48% e 55,54%, mas houve períodos de diminuição, especificamente em 2021 e 2022, passando para patamares abaixo de 50%, antes de retornar a valores superiores a 53% em 2023 e 2024. Em 2025, o patrimônio líquido representa cerca de 44,95%, mostrando uma contração relativa.

Quanto aos itens específicos, há uma redução na participação de contas a pagar como porcentagem do passivo e patrimônio líquido, de 21,77% em 2020 para 9,14% em 2025, indicando possível quitação de dívidas de curto prazo ou uma mudança na composição do passivo.

Os depósitos de clientes aumentaram sua participação de forma expressiva, de inexistentes em anos anteriores para 1,86% em 2025, refletindo uma possível maior captação ou retenção de recursos de clientes.

Itens relacionados a obrigações acumuladas, como custos de garantia, responsabilidade de leasing operacional, impostos a pagar, e passivos relacionados ao cliente, apresentam tendência de diminuição em algumas categorias, enquanto outras, como impostos suportados a pagar, demonstraram crescimento especialmente em 2024, indicando possíveis mudanças na política de contingências fiscais.

As linhas de crédito e parcelas de empréstimos a prazo tiveram aumento considerável até 2022, chegando a 14,01%, seguido por redução em anos posteriores, o que pode indicar nova contratação de dívidas de curto prazo no período inicial, com posterior quitação ou alongamento de prazos.

O valor referente a ações ordinárias e capital social integralizado manteve proporções relativamente estáveis, com uma leve redução em 2022 e retomada em 2024, enquanto ações em tesouraria não apresenta valores registrados, o que pode indicar ausência de recompra de ações nesse período.

Uma das categorias mais notáveis é o crescimento expressivo de notas conversíveis, que passam de inexistentes até 2022 para 17,28% em 2024 e atingem 33,14% em 2025, sinalizando maior utilização desse instrumento de dívida convertível, potencialmente para financiamento de longo prazo.

Por fim, observa-se que a soma do passivo e do patrimônio líquido se mantém constante, refletindo a consistência na base de contabilização, enquanto as participações de não controladores permanecem praticamente nulas ao longo dos anos.