Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)
O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de DoorDash.
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Taxas de retorno
DoorDash, Inc., taxas de rentabilidade mensais
| DoorDash, Inc. (DASH) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoDASH,t1 | DividendoDASH,t1 | RDASH,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 de dez. de 2020 | ||||||
| 1. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 2. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 3. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 47. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
| DoorDash, Inc. (DASH) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoDASH,t1 | DividendoDASH,t1 | RDASH,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 de dez. de 2020 | ||||||
| 1. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 2. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 3. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 4. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 5. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 6. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 7. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 8. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 9. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 10. | 31 de out. de 2021 | |||||
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| 12. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 13. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| 14. | 28 de fev. de 2022 | |||||
| 15. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 16. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 17. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 18. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 19. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 20. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 21. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 22. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 23. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 24. | 31 de dez. de 2022 | |||||
| 25. | 31 de jan. de 2023 | |||||
| 26. | 28 de fev. de 2023 | |||||
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| 30. | 30 de jun. de 2023 | |||||
| 31. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 32. | 31 de ago. de 2023 | |||||
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| 35. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 36. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 37. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 38. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 39. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| 40. | 30 de abr. de 2024 | |||||
| 41. | 31 de mai. de 2024 | |||||
| 42. | 30 de jun. de 2024 | |||||
| 43. | 31 de jul. de 2024 | |||||
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| 46. | 31 de out. de 2024 | |||||
| 47. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.
2 Taxa de retorno sobre as ações ordinárias da DASH durante o período t.
3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.
Variância e covariância
DoorDash, Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos
| t | Data | RDASH,t | RS&P 500,t | (RDASH,t–RDASH)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RDASH,t–RDASH)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 2. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 3. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 47. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Data | RDASH,t | RS&P 500,t | (RDASH,t–RDASH)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RDASH,t–RDASH)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 2. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 3. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 4. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 5. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 6. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 7. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 8. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 9. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 10. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 11. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 12. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 13. | 31 de jan. de 2022 | |||||
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| 15. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 16. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 17. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 18. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 19. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 20. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 21. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 22. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 23. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 24. | 31 de dez. de 2022 | |||||
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| 26. | 28 de fev. de 2023 | |||||
| 27. | 31 de mar. de 2023 | |||||
| 28. | 30 de abr. de 2023 | |||||
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| 31. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 32. | 31 de ago. de 2023 | |||||
| 33. | 30 de set. de 2023 | |||||
| 34. | 31 de out. de 2023 | |||||
| 35. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 36. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 37. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 38. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 39. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| 40. | 30 de abr. de 2024 | |||||
| 41. | 31 de mai. de 2024 | |||||
| 42. | 30 de jun. de 2024 | |||||
| 43. | 31 de jul. de 2024 | |||||
| 44. | 31 de ago. de 2024 | |||||
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| 46. | 31 de out. de 2024 | |||||
| 47. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
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VariaçãoDASH = Σ(RDASH,t–RDASH)2 ÷ (48 – 1)
= ÷ (48 – 1)
=
VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (48 – 1)
= ÷ (48 – 1)
=
CovariânciaDASH, S&P 500 = Σ(RDASH,t–RDASH)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (48 – 1)
= ÷ (48 – 1)
=
Estimativa sistemática de risco (β)
| VariaçãoDASH | |
| VariaçãoS&P 500 | |
| CovariânciaDASH, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaçãoDASH, S&P 5001 | |
| βDASH2 | |
| αDASH3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaçãoDASH, S&P 500
= CovariânciaDASH, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoDASH × Desvio padrãoS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βDASH
= CovariânciaDASH, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= ÷
=
3 αDASH
= MédiaDASH – βDASH × MédiaS&P 500
= – ×
=
Taxa de retorno esperada
| Suposições | ||
| Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 | E(RM) | |
| Risco sistemático de DoorDash ações ordinárias | βDASH | |
| Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da DoorDash3 | E(RDASH) | |
1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).
3 E(RDASH) = RF + βDASH [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=