Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Aceitamos:
Lucro econômico
Walmart Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2026 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma volatilidade inicial no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), que apresentou declínio entre 2021 e 2023, atingindo o ponto mais baixo em 31 de janeiro de 2023. A partir de 2024, verifica-se uma tendência de crescimento acelerado, culminando no valor mais elevado em 2026.
- Custo de Capital
- O indicador apresenta uma trajetória de ascensão constante e gradual ao longo de todo o período analisado, evoluindo de 10,23% em 2021 para 11,09% em 2026.
- Capital Investido
- Houve uma redução progressiva do capital investido entre 2021 e 2023, seguida por uma fase de expansão contínua a partir de 2024, indicando um aumento nos aportes de capital nos anos finais do período.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico transitou por três fases distintas: a primeira de criação de valor em 2021, a segunda de destruição de valor entre 2022 e 2023, com a ocorrência de saldos negativos, e a terceira de recuperação e crescimento expressivo a partir de 2024.
A análise conjunta dos indicadores revela que, apesar do aumento no custo de capital e do capital investido, o crescimento robusto do NOPAT a partir de 2024 foi suficiente para reverter a destruição de valor anterior, resultando em um lucro econômico crescente e significativamente positivo nos exercícios de 2025 e 2026.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart.
3 2026 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
4 2026 cálculo
Benefício fiscal de despesas com juros, dívidas e arrendamento mercantil = Despesas com juros, dívida e arrendamento mercantil ajustado × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
5 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart.
6 2026 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento inicial seguido de um período de ajuste e, posteriormente, uma retomada de expansão.
- Lucro Líquido Consolidado Atribuível
- O lucro líquido apresentou um aumento modesto entre 2021 e 2022, passando de US$ 13.510 milhões para US$ 13.673 milhões. Contudo, em 2023, houve uma redução considerável, atingindo US$ 11.680 milhões. A partir de 2024, a tendência se reverte, com um crescimento expressivo, alcançando US$ 15.511 milhões, US$ 19.436 milhões em 2025 e atingindo US$ 21.893 milhões em 2026. Este padrão sugere uma capacidade de recuperação e adaptação às condições de mercado.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT seguiu uma dinâmica semelhante, com uma queda entre 2021 (US$ 18.130 milhões) e 2023 (US$ 13.880 milhões). A partir de 2024, o NOPAT demonstra uma recuperação robusta, atingindo US$ 18.517 milhões, US$ 22.003 milhões em 2025 e culminando em US$ 27.292 milhões em 2026. A magnitude do crescimento do NOPAT supera a do lucro líquido, indicando uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade das atividades principais.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade em 2023, seguido por uma fase de crescimento consistente e acelerado em 2024, 2025 e 2026. A recuperação do NOPAT sugere que as iniciativas de otimização operacional contribuíram significativamente para o desempenho positivo observado nos anos mais recentes.
Impostos operacionais de caixa
Walmart Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de seis anos. Observa-se uma flutuação considerável na provisão para imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais complexo.
- Provisão para imposto de renda
- A provisão para imposto de renda apresentou uma redução significativa de 2021 para 2022, passando de US$ 6.858 milhões para US$ 4.756 milhões. Em 2023, houve um aumento para US$ 5.724 milhões, seguido por uma ligeira diminuição em 2024, atingindo US$ 5.578 milhões. Os anos de 2025 e 2026 registraram aumentos substanciais, com valores de US$ 6.152 milhões e US$ 7.199 milhões, respectivamente. Essa trajetória sugere uma crescente carga tributária no final do período analisado.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa iniciaram em US$ 5.505 milhões em 2021 e aumentaram para US$ 6.080 milhões em 2022. Em 2023, o valor se manteve relativamente estável em US$ 5.868 milhões, seguido por um aumento em 2024, atingindo US$ 6.392 milhões. O ano de 2025 registrou um pico de US$ 7.482 milhões, o valor mais alto do período, mas houve uma queda notável em 2026, com um valor de US$ 5.652 milhões. Essa variação indica uma possível influência de fatores operacionais ou estratégias de gestão tributária nos fluxos de caixa.
Em resumo, a provisão para imposto de renda demonstra uma tendência de alta no longo prazo, enquanto os impostos operacionais de caixa exibem maior volatilidade, com um aumento significativo em 2025 seguido por uma queda em 2026. A análise conjunta desses indicadores sugere uma dinâmica complexa na gestão tributária e nos resultados operacionais.
Capital investido
Walmart Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total do Walmart.
4 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
5 Subtração da construção em processo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa entre dívida, patrimônio líquido e capital investido ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação no total de dívidas e arrendamentos reportados, com uma redução significativa em 2022, seguida por um aumento gradual até 2024 e um salto notável em 2026.
O total do patrimônio líquido apresentou um crescimento consistente de 2021 a 2025, com uma ligeira queda em 2023, mas recuperando-se no ano seguinte e atingindo o valor mais alto no final do período analisado. Este aumento sugere uma melhora na saúde financeira da entidade, possivelmente impulsionada por lucros retidos ou emissão de ações.
O capital investido também exibiu uma tendência geral de crescimento, embora com variações anuais. Houve uma diminuição em 2022 e 2023, mas o valor se recuperou em 2024 e continuou a crescer em 2025 e 2026, superando os níveis iniciais. Este padrão pode indicar investimentos contínuos em ativos e operações.
- Tendências de Dívida
- A dívida demonstrou volatilidade, com uma redução inicial seguida de um aumento progressivo, culminando em um pico no último ano. Este comportamento pode estar relacionado a estratégias de financiamento, necessidades de capital ou condições de mercado.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido apresentou uma trajetória ascendente, com um breve desvio em 2023, indicando uma crescente capacidade de financiamento próprio e uma possível valorização da empresa.
- Dinâmica do Capital Investido
- O capital investido, apesar de algumas flutuações, demonstrou um crescimento geral, sugerindo expansão e reinvestimento de recursos na entidade.
A relação entre esses três indicadores sugere que a entidade tem se financiado tanto por meio de dívida quanto de capital próprio, com um aumento no investimento em ativos ao longo do tempo. A análise detalhada das razões por trás das flutuações observadas requereria informações adicionais sobre as estratégias financeiras e o ambiente operacional da entidade.
Custo de capital
Walmart Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Walmart Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de jan. de 2026 | 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2026 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma oscilação significativa nos resultados financeiros ao longo do período analisado, caracterizada por um ciclo de retração seguido por uma fase de crescimento acelerado.
- Lucro Econômico
- O indicador apresentou uma trajetória volátil, iniciando com valor positivo em 2021, seguido por dois anos consecutivos de resultados negativos, com o ponto mais baixo registrado em 2023. A partir de 2024, houve uma reversão de tendência, culminando em um crescimento exponencial até 2026, onde o valor atingiu seu ápice no período.
- Capital Investido
- Houve uma redução gradual do capital investido entre 2021 e 2023. Após esse período de contração, observa-se uma tendência de expansão contínua de 2024 a 2026, indicando um aumento nos aportes de capital simultaneamente à recuperação da rentabilidade.
- Índice de Spread Econômico
- O spread econômico acompanhou a tendência do lucro econômico, transitando de valores positivos para negativos entre 2022 e 2023. A partir de 2024, o índice retomou a positividade e apresentou crescimento constante, sugerindo que o retorno sobre o capital investido superou progressivamente o custo de capital.
A análise conjunta dos indicadores revela que a fase de contração financeira encerrada em 2023 foi sucedida por uma recuperação robusta, na qual o aumento do capital investido correlacionou-se com a melhoria expressiva da eficiência econômica e da geração de valor.
Índice de margem de lucro econômico
Walmart Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de jan. de 2026 | 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Vendas líquidas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2026 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As vendas líquidas apresentam um crescimento constante e linear ao longo do período analisado, partindo de 555.233 milhões de dólares em 31 de janeiro de 2021 e atingindo 706.413 milhões de dólares em 31 de janeiro de 2026.
O lucro econômico demonstrou volatilidade significativa, com uma trajetória de declínio inicial que resultou em valores negativos nos exercícios encerrados em janeiro de 2022 e 2023, atingindo o ponto mais baixo em 2023 com um saldo de -1.806 milhões de dólares. A partir de 2024, observa-se uma recuperação acentuada, com o lucro econômico expandindo-se progressivamente até alcançar 7.919 milhões de dólares no final do período.
- Tendência de Receita
- Verifica-se um incremento contínuo e ininterrupto no volume de vendas líquidas, indicando uma expansão consistente da base de faturamento anual.
- Ciclo do Lucro Econômico
- Houve uma reversão de tendência entre 2023 e 2024, transformando perdas econômicas em ganhos crescentes, com uma aceleração expressiva nos dois últimos anos do intervalo analisado.
- Desempenho da Margem
- O índice de margem de lucro econômico acompanhou a oscilação dos lucros nominais, transitando de 0,23% para patamares negativos e, posteriormente, recuperando-se para atingir 1,12% em 2026, o que sugere um aumento na eficiência da geração de valor em relação ao volume de vendas.