Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de Toyota.

Taxas de retorno
Variância e covariância
Estimativa sistemática de risco (β)
Taxa de retorno esperada

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Taxas de retorno

Toyota Motor Corp., taxas mensais de retorno

		Toyota Motor Corp. (TM)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Data	Preço_TM,t¹	Dividendo_TM,t¹	R_TM,t²	Preço_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	30 de abr. de 2009
1.	31 de mai. de 2009
2.	30 de jun. de 2009
3.	31 de jul. de 2009
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	28 de fev. de 2015
71.	31 de mar. de 2015
Média (R):
Desvio padrão:

		Toyota Motor Corp. (TM)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Data	Preço_TM,t¹	Dividendo_TM,t¹	R_TM,t²	Preço_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	30 de abr. de 2009
1.	31 de mai. de 2009
2.	30 de jun. de 2009
3.	31 de jul. de 2009
4.	31 de ago. de 2009
5.	30 de set. de 2009
6.	31 de out. de 2009
7.	30 de nov. de 2009
8.	31 de dez. de 2009
9.	31 de jan. de 2010
10.	28 de fev. de 2010
11.	31 de mar. de 2010
12.	30 de abr. de 2010
13.	31 de mai. de 2010
14.	30 de jun. de 2010
15.	31 de jul. de 2010
16.	31 de ago. de 2010
17.	30 de set. de 2010
18.	31 de out. de 2010
19.	30 de nov. de 2010
20.	31 de dez. de 2010
21.	31 de jan. de 2011
22.	28 de fev. de 2011
23.	31 de mar. de 2011
24.	30 de abr. de 2011
25.	31 de mai. de 2011
26.	30 de jun. de 2011
27.	31 de jul. de 2011
28.	31 de ago. de 2011
29.	30 de set. de 2011
30.	31 de out. de 2011
31.	30 de nov. de 2011
32.	31 de dez. de 2011
33.	31 de jan. de 2012
34.	29 de fev. de 2012
35.	31 de mar. de 2012
36.	30 de abr. de 2012
37.	31 de mai. de 2012
38.	30 de jun. de 2012
39.	31 de jul. de 2012
40.	31 de ago. de 2012
41.	30 de set. de 2012
42.	31 de out. de 2012
43.	30 de nov. de 2012
44.	31 de dez. de 2012
45.	31 de jan. de 2013
46.	28 de fev. de 2013
47.	31 de mar. de 2013
48.	30 de abr. de 2013
49.	31 de mai. de 2013
50.	30 de jun. de 2013
51.	31 de jul. de 2013
52.	31 de ago. de 2013
53.	30 de set. de 2013
54.	31 de out. de 2013
55.	30 de nov. de 2013
56.	31 de dez. de 2013
57.	31 de jan. de 2014
58.	28 de fev. de 2014
59.	31 de mar. de 2014
60.	30 de abr. de 2014
61.	31 de mai. de 2014
62.	30 de jun. de 2014
63.	31 de jul. de 2014
64.	31 de ago. de 2014
65.	30 de set. de 2014
66.	31 de out. de 2014
67.	30 de nov. de 2014
68.	31 de dez. de 2014
69.	31 de jan. de 2015
70.	28 de fev. de 2015
71.	31 de mar. de 2015
Média (R):
Desvio padrão:

Mostrar tudo

¹ Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

² Taxa de retorno das ações ordinárias da TM durante o período t.

³ Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.

Variância e covariância

Toyota Motor Corp., cálculo da variância e covariância dos retornos

t	Data	R_TM,t	R_{S&P 500,t}	(R_TM,t–R_TM)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_TM,t–R_TM)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 de mai. de 2009
2.	30 de jun. de 2009
3.	31 de jul. de 2009
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	28 de fev. de 2015
71.	31 de mar. de 2015
Total (Σ):

t	Data	R_TM,t	R_{S&P 500,t}	(R_TM,t–R_TM)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_TM,t–R_TM)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 de mai. de 2009
2.	30 de jun. de 2009
3.	31 de jul. de 2009
4.	31 de ago. de 2009
5.	30 de set. de 2009
6.	31 de out. de 2009
7.	30 de nov. de 2009
8.	31 de dez. de 2009
9.	31 de jan. de 2010
10.	28 de fev. de 2010
11.	31 de mar. de 2010
12.	30 de abr. de 2010
13.	31 de mai. de 2010
14.	30 de jun. de 2010
15.	31 de jul. de 2010
16.	31 de ago. de 2010
17.	30 de set. de 2010
18.	31 de out. de 2010
19.	30 de nov. de 2010
20.	31 de dez. de 2010
21.	31 de jan. de 2011
22.	28 de fev. de 2011
23.	31 de mar. de 2011
24.	30 de abr. de 2011
25.	31 de mai. de 2011
26.	30 de jun. de 2011
27.	31 de jul. de 2011
28.	31 de ago. de 2011
29.	30 de set. de 2011
30.	31 de out. de 2011
31.	30 de nov. de 2011
32.	31 de dez. de 2011
33.	31 de jan. de 2012
34.	29 de fev. de 2012
35.	31 de mar. de 2012
36.	30 de abr. de 2012
37.	31 de mai. de 2012
38.	30 de jun. de 2012
39.	31 de jul. de 2012
40.	31 de ago. de 2012
41.	30 de set. de 2012
42.	31 de out. de 2012
43.	30 de nov. de 2012
44.	31 de dez. de 2012
45.	31 de jan. de 2013
46.	28 de fev. de 2013
47.	31 de mar. de 2013
48.	30 de abr. de 2013
49.	31 de mai. de 2013
50.	30 de jun. de 2013
51.	31 de jul. de 2013
52.	31 de ago. de 2013
53.	30 de set. de 2013
54.	31 de out. de 2013
55.	30 de nov. de 2013
56.	31 de dez. de 2013
57.	31 de jan. de 2014
58.	28 de fev. de 2014
59.	31 de mar. de 2014
60.	30 de abr. de 2014
61.	31 de mai. de 2014
62.	30 de jun. de 2014
63.	31 de jul. de 2014
64.	31 de ago. de 2014
65.	30 de set. de 2014
66.	31 de out. de 2014
67.	30 de nov. de 2014
68.	31 de dez. de 2014
69.	31 de jan. de 2015
70.	28 de fev. de 2015
71.	31 de mar. de 2015
Total (Σ):

Mostrar tudo

Variação_TM = Σ(R_TM,t–R_TM)² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Variação_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Covariância_{TM, S&P 500} = Σ(R_TM,t–R_TM)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Estimativa sistemática de risco (β)

Variação_TM
Variação_{S&P 500}
Covariância_{TM, S&P 500}
Coeficiente de correlação_{TM, S&P 500}¹
β_TM²
α_TM³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlação_{TM, S&P 500}
= Covariância_{TM, S&P 500} ÷ (Desvio padrão_TM × Desvio padrão_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_TM
= Covariância_{TM, S&P 500} ÷ Variação_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_TM
= Média_TM – β_TM × Média_{S&P 500}
= – ×
=

Taxa de retorno esperada

Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite¹	R_F
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado²	E(R_M)
Risco sistemático de Toyota ações ordinárias	β_TM

Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da Toyota³	E(R_TM)

¹ Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

² Ver Detalhes »

³ E(R_TM) = R_F + β_TM [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Toyota Motor Corp.	Outras empresas (não compradas anteriormente)
Tendência dos preços das ações
Demonstrações financeiras
Estrutura das demonstrações contábeis
Análise de índices financeiros
Avaliação relativa
Avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF)
Análise dos componentes das demonstrações contábeis
Qualidade dos relatórios financeiros

	Todas as empresas
Tendência dos preços das ações
Demonstrações financeiras
Estrutura das demonstrações contábeis
Análise de índices financeiros
Avaliação relativa
Avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF)
Análise dos componentes das demonstrações contábeis
Qualidade dos relatórios financeiros

Toyota Motor Corp. (NYSE:TM)